嘉晨智能募2.6亿首日涨676% 现金流2核心数据呈降势

中国经济网北京5月18日讯 河南嘉晨智能控制股份有限公司（证券简称：嘉晨智能，证券代码：920096.BJ）今日在北交所上市。截至收盘，嘉晨智能报112.01元，涨幅676.23%，成交额12.23亿元，换手率94.99%，振幅291.13%，总市值77.29亿元。

嘉晨智能是一家深耕工业自动化控制行业的电气控制系统产品及整体解决方案提供商，主营业务为电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售。公司主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用等。

本次发行前，公司第一大股东姚欣直接持有公司31,300,346股股份，占公司股本总额的61.37%；姚欣直接持有公司股东上海众鼎82.07%的出资份额，通过上海众鼎间接持有公司7.17%的股份，并担任上海众鼎的执行事务合伙人。姚欣直接及间接合计持有公司68.54%的股份。

姚欣直接持有公司31,300,346股股份，占公司股本总额的61.37%，直接控制公司61.37%的表决权；通过上海众鼎控制公司4,453,779股股份的表决权，占公司股份表决权总数的8.73%。姚欣直接及间接合计控制公司70.10%的表决权。

综上，本次发行前姚欣直接及间接合计持有公司68.54%的股份，控制公司70.10%的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。

本次发行不安排超额配售选择权，本次发行后，姚欣直接持有公司股份的比例为45.36%，通过上海众鼎间接持有公司5.30%的股份，通过中金嘉晨智能1号员工参与战略配售集合资产管理计划间接持有公司0.77%的股份，合计直接和间接持有公司51.43%的股份，仍为公司的控股股东、实际控制人。

2026年2月12日，嘉晨智能首发过会。审议会议提出问询的主要问题：

关于技术先进性。请发行人概述工业车辆电机驱动控制系统的市场空间、竞争格局、发行人市场地位，结合主要国内竞争对手情况、自制电机控制器的竞争优势、公司客户构成、叉车车型迭代及公司产品迭代情况，说明公司的核心竞争力。请保荐机构核查并发表明确意见。

嘉晨智能本次在北交所发行数量1,800.00万股，发行价格为14.43元/股，保荐机构（主承销商）是中国国际金融股份有限公司，保荐代表人是杨曦、魏德俊。

嘉晨智能募集资金总额为25,974.00万元，募集资金净额为22,090.38万元。公司本次发行费用总额为3,883.62万元，其中：保荐费用350.00万元；承销费用2,242.21万元。

公司最终募集资金净额比原计划少3,927.25万元。嘉晨智能2026年4月29日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金26,017.63万元，用于电气控制系统生产基地建设项目、研发中心建设项目。

2023年至2025年，公司实现营业收入分别为37,629.56万元、38,154.35万元、40,091.93万元，净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为4,927.48万元、5,737.47万元、7,123.08万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,466.66万元、4,841.28万元、6,641.40万元。

报告期内，公司经营活动现金流呈现一定波动，整体规模较期初有所回落。其中，经营活动产生的现金流量净额与销售商品、提供劳务收到的现金两项核心数据，均呈先降后升的走势，但期末数值均低于期初水平。

具体来看，2023年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为9,008.58万元、3,511.72万元、5,445.57万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为38,823.84万元、30,552.37万元、33,170.66万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为1.03、0.80、0.83，净现比分别为1.83、0.61、0.76。

公司预计2026年1-6月可实现营业收入20,500万元至21,500万元，较2025年同期增长7.12%-12.34%，销售收入保持增长；预计2026年1-6月可实现净利润3,405.92万元至3,565.29万元，较2025年同期变动比率为10.48%-15.65%；预计2026年1-6月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润3,373.43万元至3,531.21万元，较2025年同期变动比率为10.85%-16.04%。