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社保基金又增开6个A股账户!四大真相惊人

时隔16个月社保基金再开6账户 可能是养老金入市了

中国基金报

社保基金被市场看成是重要的风向标,稍微有点动静都引起市场关注。这次是个大动静。

中登公司今日发布数据显示,去年12月社保基金新增A股开户数达到6户,沪深两市分别新增开户3户。若假设每只社保组合都要沪深两市开户,或许意味着去年12月新增了3只社保组合。这也是时隔16个月社保基金再次开户。

上一次开户的时间是在2015年7月份,当月沪深两市合计新开户46个。从那以后就没有新开账户了。

在新增6户之后,目前社保基金全部户数为316户,沪市和深市户数分别为156户、160户。

看看中登公司去年12月份开户情况:

时隔16个月社保再开户养老金入市?四大真相惊人

社保基金的开户节奏

为什么社保基金开个户引起市场这么大关注?不仅仅是因为社保基金“国家队”动向很重要,更重要的是社保基金开户并不频繁,而且开户往往被视为市场利好因素之一。

从2008年以来社保基金开户节奏来看,经常是时隔很久,尤其是最近两次都是间隔了1年多时间,显示出每次开户信息出来都弥足珍贵。

时隔16个月社保再开户养老金入市?四大真相惊人

养老金已经入市?跟第一批养老金入市时点吻合!

为什么社保基金选择去年12月开户?开A股账户基本可以视为“入市”象征。

有业内人士第一反应,这会不会是养老金入市?在去年12月底市场最为关注的便是首批养老金管理机构公布,养老金即将入市的新闻。

据人社部官网1月6日发布消息称,广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》,签约后,广西将先后有400亿资金委托投资。而这也是国务院出台实施《基本养老保险投资管理办法》后,全国基本养老保险基金委托投资拟定首批签约的省份。这也意味着,我国基本养老保险金投资运营进入实际操作阶段。

值得注意的是这400亿资金是分两批委托的,第一批300亿资金委托的时间是2016年年底,刚刚好跟新开的社保账户时点相吻合!

广西壮族自治区人民政府与全国社会保障基金理事会签订合同后,在2016年年底前和2017年分别完成300亿元和100亿元的委托投资资金归集和移交,由全国社会保障基金理事会实行集中运营、市场化投资运作。

这时机也太准了!

有人士表示,社保入市很大程度上表明了当下股市处在价值投资运行的底部区域,为市场带来部分增量资金。而且去年12月份开户,大概率还没有建仓完毕。

确实,2017年开年市场较大幅度波动,尤其创业板波动较大(如图所示),不少人士表示目前或许是入市的好时机。

据基金君了解社保基金运作往往有两大特点,一是“重选股轻择时”,基本都以高仓位运作,分散投资精选个股为主,第二是持股周期会比较长,社保基金考核周期也较长,一般是3年。

过去运作来看,社保基金业绩一直很稳健。过去15年间,全国社保基金的投资收益率最高在2007年,为43.91%,2008年熊市跌至-6.79%,2011年至2015年投资收益率分别为0.86%、7.1%、6.2%、11.69%、15.19%。

市场风格会转变么?

说实话,从发达国家养老金入市的经验来看,不宜将股市行情发展的希望都寄托在社保或者养老金入市上。作为老百姓的“保命钱”,绝非敢死队,因而不可能拉高进货,甚至充当接盘侠。特别是在养老金入市的初期,其进入股市的规模有限,这对于刺激股市来说,难免会有心无力。

因此,投资者需要多一份价值投资的眼光而少一份投机炒作的眼光。而且,一个数据显示,社保基金自2005年开户至今,社保基金有新开账户的月份为23个,在这23个月里,当月A股上涨的月份有14个,当月下跌的月份9个。而新开户当年A股红盘报收的有4个年度,分别为2006年、2007年、2009年、2015年,但是收绿的则有6个年度,分别是2005年、2008年、2011年、2012年、2013年、2016年。基本很难说是绝对的大利好。

不过,从实际操作过程来看,社保基金运作因为是“精选个股”,因此风格上更偏估值合理、质地优良的个股,随着社保基金、养老金的持续入市,未来市场风格或许发生转变,那些靠讲故事的公司越来越没有市场。

社保基金又增开6个A股账户!过去15年社保投资啥水平?四大真相惊人

弘毅 券商中国

A股风雨飘摇之际,中结算公布了一个重磅消息:时隔18个月,社保新设46个A股账户。投资者不免纳闷,社保是来接盘的吗?

答案是:这想法Too young too simple!

核心事实:

中国结算2016年12月统计月报显示,社保基金当月新开A股账户数6个,沪市与深市各3个;社保基金期末A股账户数增至316个。社保基金上一次开户是在2015年7月份,当月沪深两市合计新开户46个。

真相一:社保开户和行情涨跌无必然联系

社保新开账户是否会迎来一轮行情,那就看看2015年7月社保新开46个账户后的行情吧:

社保在2015年大手笔新开46户,2个月后,沪指暴跌千点的!当然,社保开户有时也会迎来一轮行情,如2015年1月新开10户,随后的5个月大盘上涨70%左右。放在更广阔的周期观察,社保开户和行情并无必然联系。

真相二:社保基金水平很高

社保新开户和股市涨跌无必然联系,是否说明社保基金操盘手水平一般?答案是:都是徐翔级别。

公开资料显示,2015年,社保基金权益投资收益额2294.61亿元,投资收益率为15.19%,较上年增长3.5个百分点。实现收益额2239.04亿元,收益率则高达16.52%。

过去15年间,全国社保基金的投资收益率在2007年达到峰值43.19%,在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投资收益率分别为0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

将近2000亿级别的资金,进出股市何其难,无论是在2015年的股灾,还是2008年的暴跌,社保基金都表现出惊人的操盘能力,即便徐翔出手,不靠内幕交易和操纵股价,能否达到这种操盘水平也得存疑。

所以,说社保基金是股市接盘侠,还不如说是韭菜收割机。

真相三:通过申购赎回基金进出股市更常用

既然社保开户和行情无关联,社保操盘手们又是神级操盘水平,难道这些操盘手有更为常用的进出股市的途径?当然有,更常用是通过申购赎回基金。

其实社保拥有多个投资股市的渠道,有直接投资和交易,当然也可以选聘委托投资人。还记得中国中车等中字头股票在2015年5月份的表现吗?

当时盛传社保基金赎回基金300亿,并卖出中字头股票,当时记者调查的结果主要有三点:

一是社保基金当时的确向多家社保基金管理人分别追加了约数十亿元、总额达到数百亿的股票资产,这些资产为上市公司国有股划转的股份,主要是中字头股票。

二是鉴于当时市场走势和社保基金的绝对收益特征,社保基金和社保基金管理人均有意愿将部分资金划回社保基金。需要特别说明的是,本次社保基金从管理人处赎回现金,首先是管理人从社保基金获取了大量的股票资产,管理规模被动变大后的调仓行为,主要考虑要锁定社保基金的收益,以及当前市场特征下的最优管理规模。

三是有鉴于此,不少社保基金管理人的确要卖出部分短期涨幅较大的中字头股票,用以交付社保基金所需的资金。

通俗地讲,在2015年5月,社保基金当时手里头有大量中字头股票,恰好这些中字头股票出现非理性上涨,干脆社保基金就把这些股票交给委托投资管理人,让他们择机卖出,谁卖出的价位更高,谁在第二年选聘中胜出,并获得不错的管理费。

当然,反过来讲,社保如果想买入股票也大可将资金交由委托投资管理人来负责买入。毕竟社保基金人手有限,而负责的资金规模巨大。

真相四:社保基金从来不负责救市

每次股市出现大幅波动,股民无一例外寄希望政府救市,可是社保基金从来不具备这个功能。尽管政府从未对社保基金表态,但政府确实对养老金入市表过态:

2015年8月,即便是在政府最头疼股市剧烈波动的当时,人力资源和社会保障部副部长游钧还是在国务院政策例行吹风会上直言不会地表态,最关心的还是基金保值增值问题,股市的波动也好,还是大家所说基金进入市场是为了所谓的托市或者救市,这都不是养老基金的功能和责任。

作为社会保障的基金和养老的资金性质差不多,容不得半点闪失。足见,股民一厢情愿地认为社保此时开户是为了稳定股市有多么荒唐。

责任编辑:金林舒

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