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上市公司年报披露进入冲刺阶段,险资二级市场的投资线路图也逐渐清晰,根据同花顺(300033,股吧)统计,截至4月9日,险资进入249家公司的前十大流通股股东,其中新进56只,增持55只,50家保险公司合计持有472.2亿股,累计市值达8555亿元,相比上一期环比增长1.21万股和839.5亿元。大蓝筹依然是险资主力配置的方向,不过去年二八行情显著,蓝筹崛起,近期,部分险资也对涨幅较大的个股进行了减持,中国平安(601318,股吧)成重点减持对象,累计被减持2.92亿股。

加仓前三强均来自银行板块

2017年A股市场二八行情显著,蓝筹崛起,根据保监会的数据,险资去年股票投资赚1184亿,同比增355%。去年赚得盆满钵满,险资再度加大投资力度,根据最近公布的数据,截至 2018年1月末,保险资金运用余额为15.02万亿元,较年初增长 0.67%。从上市险企披露的年报也可以窥豹一斑,中国平安年报显示,2017年末其权益类投资占比为23.7%,较去年增加约5个百分点,资金总额增长约1300亿元;中国人寿2017年末股票和基金(不包含货币市场基金)配置比例由2016年底的10.05%提升至10.32%;新华保险2017年末股权型金融资产比例由2016年末的15.8%提升3.3个百分点至19.1%。

同花顺数据统计显示,截至4月9日,险资重仓股票共有241只,其中新进56只,增持55只,险资稳健的风格依然持续,持有的多数个股都具有低估值、高分红的特点。其中,45家上市以来分红率(已实施分红)在20%以上,有些甚至更高。

这些公司2017年业绩表现优良,其中超过9成2017年归属母公司净利润实现同比增长。如贵州茅台(600519,股吧)的年报显示,2017年贵州茅台(600519,股吧)实现营业收入582.18亿元,同比增长49.81%,期内实现净利润270.79亿元,同比增长61.97%,分红预案是拟每10股派109.99元,共分配利润138.17亿元,占2017年净利润约51%。泰康人寿去年四季度新进336.7万股,占流通股0.27%,成为第十大流通股股东。从行业来看,险资持仓的个股主要来自:金融、房地产、电子元器件、医药和食品饮料行业,其中食品饮料行业增仓明显。

中国平安首席投资官陈德贤日前曾表示,中国平安的股票投资策略还是会延续去年的方法,重点留意有稳定分红、盈利能力较好、管理能力比较突出的企业。从增持数量来看,民生银行(600016,股吧)、建设银行(601939,股吧)和平安银行(000001,股吧)成为险企去年年末重点买入对象,分别增持11.5亿股、1.56亿股和5349.35万股。

值得关注的是,今年3月份,监管层下发了《中国银监会办公厅关于做好〈商业银行股权管理暂行办法〉实施相关工作的通知》和《中国银监会办公厅关于规范商业银行股东报告事项的通知》两个文件。文件要求,对单一投资人、发行人或管理人及其实际控制人、关联方、一致行动人控制的金融产品持有同一银行股份超过5%的,预留一年时间进行整改。

不过21世纪经济报道记者统计发现,在已经披露年报的银行中,目前民生银行、招商银行(600036,股吧)持股比例超过5%的股东里,一些保险集团旗下金融产品的身影依然存在。

涨幅较大蓝筹被减持

不过去年年末对于一些涨幅较大的个股,险资也选择了落袋为安的策略。2017年四季度,被减持最多的个股是中国平安,去年中国平安年度涨幅97.85%,期间最高涨幅逼近140%,华夏人寿四季度减持2.92亿股,持仓从6.88亿股下降至3.96亿股,从第四大流通股股东降为第七大流通股股东。

中国中铁(601390,股吧)也难逃被减持的命运,安邦养老保险在四季度退出中国中铁的前十大流通股股东,其三季度末曾持有中国中铁6504.62万股,占流通股比例0.35%,居第十大流通股股东。雪球投资董事长李昌民对21世纪经济报道记者表示:“部分个股虽然质地不错,但是短期涨幅较大,聚集了一定的风险,险资进行波段操作有一定的道理。”

李昌民认为还有一种可能则是,部分险资不希望其他机构摸清自己的投资规律,会在季末对重仓股进行减持,过了这个时点又会将其接回去。

“按照监管要求,保险要回归本业,支持民生经济,未来险资的投资会以财务投资为主,蓝筹依然是主战场,不过一些估值合理的新兴产业也会是未来险资布局的一个重点领域。”华南一家私募对21世纪经济报道记者表示。

责任编辑:心婕

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