申万宏源:食品饮料板块将持续受益A股国际化 建议持有核心标的

申万宏源指出，上周食品饮料板块调整幅度较大，但基本面没有发生变化，进入5月上市公司纷纷召开年度股东大会，普遍反馈对自身和行业发展的信心。在茅台价格上行的引领下，4月底以来中高端名酒纷纷提价挺价，淡季积极梳理价格，夯实市场基础。认为未来中高端名酒结构性增长扩容是大势所趋，大众品强者恒强，头部集中趋势明确。从估值角度看，目前白酒龙头估值具备吸引力，2019年主要名酒企业估值回落至25x及以下，洋河股份估值19x；大众品伊利股份、双汇发展分别为25x和15x，优质细分食品龙头如安琪酵母、绝味食品、洽洽食品估值均在20-23x，估值合理。

5月25日富时罗素宣布A股纳入名单，A股国际化是大势所趋，食品饮料板块将最为受益，特别是具备中国特色的白酒、调味品等。此前一直强调，尽管4月来北上资金阶段性净卖出，但A股中长期国际化趋势不变，随着外资持股比例的不断提高，板块优质公司的估值中枢也将稳步提升。建议从中长期角度，继续持有板块核心标的。白酒维持“抓两头找确定”的总体观点，推荐贵州茅台，泸州老窖、五粮液，以及顺鑫农业、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、今世缘；大众消费立足格局，关注改善，中长布局，重点推荐伊利股份、双汇发展、中炬高新、海天味业、涪陵榨菜、洽洽食品，关注安琪酵母。