增配权益类资产 基金投顾年底调仓换基步履不停

近期，基金投顾组合调仓节奏加快。统计数据显示，今年10月，867个基金投顾组合中有121个发生调仓，增配权益类资产渐成共识。在大类资产配置层面，基金投顾组合主动增配A股、黄金、新兴市场等，主动减配债券、货币及现金、美股等；在行业维度，主动增配电子、通信、房地产、机械设备、电力设备等，主动减配银行、食品饮料、非银金融、交通运输、家用电器等。

展望后市，部分投顾机构建议采用哑铃式配置结构，进攻端的弹性仓位可以优先围绕“供给约束带来价差修复”以及“AI资本开支外溢的成长型周期”两条线索布局；防御端以高股息资产作为再平衡与类债属性的底仓。

基金投顾组合增配权益资产

开源证券对天天基金、且慢及雪球上总计867个基金投顾组合进行统计分析后得出，2026年10月总计有121只基金投顾组合发生了调仓行为。

在基金调仓方面，博时黄金ETF联接、广发中证军工ETF联接、中泰星元价值优选等被基金投顾主动增配的比例最高，万家纳斯达克100指数、嘉实中证稀土产业ETF联接、天弘上证50ETF联接等被主动减配的比例最高。

这一趋势从个别投顾组合最新的调仓动态中也可见一斑。10月27日，嘉实财富旗下的嘉实百灵多元配置更新的调仓动态显示，近期股市跌幅较大，组合进行再平衡，同时，债市波动近期有一定加大，略降低目标仓位，根据风险平价模型对股债基金比例进行微调。从具体调仓来看，该组合债券型基金的比例由61.37%降至60.50%；指数型基金仓位由35.59%上升至36.50%。

具体到大类资产调整，今年10月基金投顾在大类资产上的主动调仓包括：主动增配A股、黄金、新兴市场等，主动减配债券、货币及现金、美股等，反映出基金投顾主理人在大类资产层面对风险敞口的结构性再平衡。

进一步将基金投顾在A股上的分布分解到A股一级行业。10月基金投顾在A股行业配置上的主动调仓为：主动增配电子、通信、房地产、机械设备、电力设备等，主动减配银行、食品饮料、非银金融、交通运输、家用电器等。

调仓换基步履不停

近期，市场波动较大，不少投顾组合更新了调仓动态，对持有的部分基金进行调仓，积极应对市场的新变化。

11月6日，交银全明星组合更新了调仓动态，调仓理由显示，AI产业出现降速迹象，权益市场风偏持续低迷，本次调仓继续均衡组合结构，增配擅长全市场价值发现的均衡基金，调降较为极致的赛道基金的权重。具体到单只基金，该组合加仓了交银主题优选混合C、南方兴盛先锋混合C、中欧融恒平衡混合C等基金。

10月30日，广发多资产稳健组合更新了调仓动态，该组合在大类资产方面小幅增加了黄金的持仓比例，同时调整了A股持仓的结构。例如，新增了广发中证1000ETF联接C、广发创业板ETF联接两只指数型基金，减持了华泰柏瑞红利低波ETF联接、国泰中证全指通信设备ETF联接、广发中证A500ETF联接等。

10月16日，华夏财富旗下的华夏权益优选组合更新了调仓动态，该投顾组合本次调仓小幅增加此前低配幅度较大的科技行业比例，并对组合进行再平衡。具体到单只基金上，该组合增持的主动权益基金有大成高鑫A、富国洞见价值A、嘉实物流产业A、华夏价值精选A、富国稳健增长A、华泰柏瑞港股通时代机遇A、广发价值领先A等，均为小幅加仓。在指数型基金方面，该组合加仓了科技、消费、化工等行业或主题ETF。

更重视业绩具有可持续性的品种

展望后市，广发基金投顾认为，在国内权益方面，AI硬件科技成长方向仍面临一定的筹码压力、外部扰动、宏观因素等，过程可能比较波折，价值红利、非机构重仓等方向值得关注。在策略上，需要重视业绩具有可持续性的相关品种。

对于景气成长板块，广发基金投顾认为，市场调整后科技筹码有所消化，虽然海外利率压力尚未解除，但AI产业链、先进制造、出海链等方向仍具备景气支撑，产业趋势并未出现实质性变化。短期可以优先关注三季报业绩有望高增长或改善的景气领域，持续跟踪美债利率走势与科技板块景气变化。

对于周期、红利板块，广发基金投顾认为，红利资产仍具有较好的底仓防御价值，优选股息回报、估值与分红稳定性相匹配的银行、公用事业等方向。对于估值相对较低且盈利预期边际修复的部分顺周期板块，关注潜在的轮动机会。

富国基金也建议，当前可采用哑铃式配置结构，进攻端的弹性仓位可以优先围绕“供给约束带来价差修复”以及“AI资本开支外溢的成长型周期”两条线索布局，重点关注化工与有色等行业。防御端以煤炭、钢铁、石油石化等高股息资产作为再平衡与类债属性底仓，匹配利率下行与市场波动加大的阶段性环境。

在国内债方面，广发基金投顾表示，各期限收益率以及利差都已经压到相对较低的位置，长端利率债表现较好，但短期交易上已经相对比较拥挤，波动有所加大。短期受事件性影响或出现一定调整，但预计总体将维持稳定。

在美债方面，近期长端收益率虽有所下行，但仍维持高位，AI融资以及通胀等都对收益率有较强支撑。后续油价走势、美联储加息决议等因素可能是最重要的短期影响因素，需要持续观察。

在另类资产方面，黄金短期交易热度有所回升，但在美元信用弱化的背景下，黄金仍是组合资产配置的重要一环。