美元表现强势 人民币中间价创近八年低位

强势美元愈发强势，盘中几次冲破100关口，人民币汇率则顺势大幅贬值，贬值压力进一步增强。

11月15日，官方公布的人民币兑美元中间价报6.8495，连续第八个交易日调贬，创近8年新低。较上一交易日中间价贬值204个基点，较上一交易日官方收盘价贬值80多个基点。

人民币大幅贬值的主要推动因素是美元大涨。美元指数一度多次冲破100整数关口。截至记者发稿时，美元指数有所回落，报99.8430。

一位外汇交易员对财新记者表示，市场预期特朗普的大规模财政刺激和基建投资将快速推升通胀水平，促使美联储加快升息步伐提振美元。

莫尼塔宏观研究主管钟正生分析称，本周人民币汇率加速贬值，在跟随美元波动之外，还受到了两项因素的助推。一是特朗普的政策理念推升了人民币贬值的预期。“美版四万亿”极大地推升了美国通胀预期，如此，目前美联储缓慢加息的路径可能会被加速，从而为美元指数的进一步上涨打开空间。

此外，通胀上行和财赤扩大，亦会推升美国债券收益率，从而进一步推升美元指数。特朗普极端的贸易保护主义理念，以及将中国认定为“汇率操纵国”的前景，都可能使中国出口承压，从而减少中国的经常账户顺差，恶化中国的国际收支状况。

二是，套利交易乘势活跃。今年以来，中国企业开始流行以“封顶远期”组合结构进行套期保值，这种策略所对赌的是人民币“渐进贬值”。本周美元大幅走强，令企业的汇差损失迅速放大，这给与之做对手盘的人民币“空头”提供了可乘之机。

受美元指数大幅回升的影响，15日截至记者发稿时，在岸人民币兑美元报6.8526，贬值0.2%，创2009年来最低；离岸人民币兑美元报6.8590，贬值0.06%。二者价差在70个基点左右。

中金公司研究部负责人梁红表示，美国候任总统特朗普曾指责中国操纵、压低人民币汇率，并宣称将向中国商品征收45%的进口关税。面对中美贸易的不确定性，中国有可能借机提前释放压力，允许人民币随着美元走强而适当贬值。过去两个交易日的人民币中间价基本上是按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的既定机制确定的，央行只是没有更积极地进行外汇干预以支撑人民币。

从较长期看，梁红预计，人民币不会出现大幅贬值，尤其是考虑到中美双边的贸易博弈。维持2017年年底人民币兑美元汇率在6.98左右的预测。