东阿阿胶首次亏损什么情况？东阿阿胶首次亏损的原因是什么（3）

百年老店怎么啦？

据公司网站显示，东阿阿胶在1915年就荣获巴拿马博览会金奖。可以说是名副其实的百年老店。公司业绩也曾一度走高，市值也曾达到过460亿的巅峰。那么，又何以突然亏损呢？

其实，东阿阿胶半年报已经露出端倪。2019年7月中旬，东阿阿胶发布2019年半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降75%—79%，盈利1.81亿元—2.16亿元。次日开盘，东阿阿胶股价跌停。

随后，中金公司紧急组织东阿阿胶管理层召开战略解读电话会，并于2019年7月16日发布了《东阿阿胶全年推进渠道梳理短期业绩承压》研究报告。

该报告称，考虑到短期业绩承压，中金公司将东阿阿胶评级下调至“中性”，将东阿阿胶2019年和2020年盈利预测分别调整至每股1.5元和1.69元，下调目标价32.4元至33.8元。同比分别下降53%和增长12.9%。

2019年7月18日，摩根士丹利下调东阿阿胶评级至低配，目标价由60元降至30元。

但上述机构并未预期到东阿阿胶会出现年度亏损，直到近期，市场上才有人讨论，这家公司会不会出现年度亏损的情况。

有分析指出，东阿阿胶的败局可能因其频频提价引发。

东阿阿胶首次亏损 “药中茅台”百年老店怎么了

秦玉峰担任东阿阿胶总经理后，公司开始实施“价值回升”长期战略。2019年4月，浙商证券在研究报告中表示，东阿阿胶的阿胶块自2005年起至今已经累计提价18次，价格增长20倍。

然而，阿胶提价并未如白酒一般，给其业绩增速带来很大贡献，反而从2015年-2018年的业绩情况来看，公司净利润增幅分别为19.00%、14.00%、10.36%、1.98%，呈现出逐年收窄的趋势。

由于价格高企，而宏观环境却出现了不太友好的情况，导致公司渠道库存出现持续积压，这可能是东阿阿胶亏损的主因。

接下来，东阿阿胶将走向何方？可能也面临着一些尴尬。

若降价处理，可能难挽颓势；若持续保持较高的价格，显然也难以解决问题。

或许可以采取一些折衷的销售手法，先解决库存问题，然后再图产品、渠道和价格的改革。